นายพูน พานิชพิบูลย์ นักกลยุทธ์ตลาดเงินตลาดทุน Krungthai GLOBAL MARKETS ธนาคารกรุงไทย เปิดเผยว่า ค่าเงินบาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ 33.59 บาทต่อดอลลาร์ “แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย แทบไม่เปลี่ยนแปลง” จากระดับปิดของวันก่อนหน้า ณ ระดับ 33.62 บาทต่อดอลลาร์
โดยนับตั้งแต่ช่วงคืนวันที่ผ่านมา เงินบาท (USDTHB) ทยอยแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย ในลักษณะ Sideways Down (แกว่งตัวในกรอบ 33.56-33.65 บาทต่อดอลลาร์) แม้เงินบาทจะเผชิญแรงกดดันบ้าง จากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ที่ทำให้ ราคาน้ำมันดิบมีจังหวะปรับตัวสูงขึ้น แต่ เงินบาทยังพอได้แรงหนุนบ้าง หลังภาวะเปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงินสหรัฐฯ ได้กดดันให้เงินดอลลาร์ทยอยอ่อนค่าลงบ้าง อย่างไรก็ดี การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ยังคงเป็นไปอย่างจำกัด ท่ามกลางความเสี่ยงสถานการณ์ในตะวันออกกลางอาจทวีความร้อนแรงขึ้น หลังกลุ่ม Houthis ยังคงเดินหน้าโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลังงานของซาอุดิอาระเบีย (ล่าสุด ใช้โดรนโจมตี Shaybah oil field ของ Aramco) ส่วนอิหร่านยังคงโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันและเรือขนส่งในพื้นที่ช่องแคบ Hormuz ทั้งนี้ ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง กอปรกับภาวะเปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงินฝั่งยุโรปและสหรัฐฯ ได้มีส่วนกดดันและจำกัดการเคลื่อนไหวของราคาทองคำ (XAUUSD) สร้างแรงกดดันต่อเงินบาทเช่นกัน
มองกรอบเงินบาทในช่วง 24 ชั่วโมง 33.50-33.70 บาท/ดอลลาร์
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ – บรรยากาศฝั่งตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงได้แรงหนุน ตามการปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่ม AI/Semiconductor หลังรายงานผลประกอบการของบรรดาบริษัทในกลุ่มดังกล่าวยังคงออกมาสดใส ดีกว่าคาด อย่างไรก็ดี ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ได้กดดันบรรยากาศในตลาดหุ้นสหรัฐฯ บ้าง ทำให้โดยรวม ดัชนี Dowjones ปรับตัวขึ้น +0.7% ส่วน ดัชนี S&P500 ปิดตลาด +0.6% ขณะที่ดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวขึ้น +1.1%
ตลาดหุ้นยุโรป – ดัชนี STOXX600 ของยุโรป พลิกกลับมาปรับตัวขึ้น +0.9% หนุนโดยการปรับตัวขึ้นของบรรดาหุ้นกลุ่ม AI/Semiconductor อย่าง ASML +2.6% สอดคล้องกับการปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มดังกล่าวในตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่างไรก็ดี ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ที่แม้จะช่วยหนุนการปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มพลังงาน กอปรกับ ความวุ่นวายของการเมืองฝรั่งเศส ยังคงเป็นปัจจัยกดดันบรรยากาศตลาดหุ้นยุโรป
ตลาดบอนด์ – บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ เคลื่อนไหวไร้ทิศทางที่ชัดเจน ในกรอบ 5.08%-5.16% ท่ามกลาง ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง และภาวะเปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงินสหรัฐฯ นอกจากนี้ การปรับตัวขึ้นของบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ยังคงเป็นไปอย่างจำกัด หลังผู้เล่นในตลาดบางส่วนคงทยอยเข้าซื้อ Buy on Dip บอนด์ระยะยาวสหรัฐฯ เพิ่มเติม อย่างไรก็ดี เรามองว่า บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ยังคงมีความเสี่ยงผันผวนสูงขึ้นในระยะสั้น แต่เราคงคำแนะนำเดิมว่า ผู้เล่นในตลาดสามารถทยอยเข้าซื้อบอนด์ระยะยาวสหรัฐฯ โดยเน้นกลยุทธ์ Buy on Dip เข้าซื้อตอนบอนด์ยีลด์ปรับตัวสูงขึ้นเท่านั้น โดยเราคงมองว่า หาก FED เดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยได้ต่อเนื่อง ไม่ว่าจะสอดคล้องกับคาดการณ์ของเรา หรือ ผู้เล่นในตลาด การขึ้นดอกเบี้ยของ FED ดังกล่าว จะเปิดทางให้ บอนด์ยีลด์ระยะยาว สามารถทยอยปรับตัวลดลงได้ในที่สุด ตามภาพเศรษฐกิจและแนวโน้มเงินเฟ้อที่อาจชะลอลง อีกทั้ง FED มีโอกาสกลับมาลดดอกเบี้ยลงบ้าง ในระยะข้างหน้า ทำให้ การทยอยเข้าซื้อบอนด์ระยะยาวสหรัฐฯ เน้น Buy on Dip ช่วงนี้ ยังมีความน่าสนใจอยู่ โดยเฉพาะในช่วงที่บอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ทะลุโซน 5.20% โดย Risk-Reward ในการถือครองบอนด์ระยะยาวมีความน่าสนใจมาก (Asymmetric Risk-Reward ชัดเจน) หากประเมินในกรณีที่บอนด์ยีลด์อาจปรับตัวขึ้น/ลง เช่น +/-50bps จนถึง +/-100bps
ตลาดค่าเงิน – เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อย ในลักษณะ Sideways Down แม้จะได้แรงหนุนจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง แต่ภาวะเปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงินสหรัฐฯ ได้ลดความน่าสนใจในการถือครองเงินดอลลาร์ลงบ้าง อีกทั้ง การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นยุโรปได้ช่วยหนุนการแข็งค่าขึ้นของทั้งเงินยูโร (EUR) และเงินปอนด์อังกฤษ (GBP) ส่งผลให้โดยรวม ดัชนีเงินดอลลาร์ (DXY) ย่อลงเล็กน้อย สู่โซน 101.7 จุด (ดัชนีเงินดอลลาร์ DXY แกว่งตัวแถวโซน 101.6-101.9 จุด)
ทองคำ – ราคาทองคำ (สัญญาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือน ธ.ค. 2026) เคลื่อนไหวไร้ทิศทางที่ชัดเจน ในกรอบ Sideways ท่ามกลางแรงกดดันจากทั้ง ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง และภาวะเปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงินยุโรป รวมถึง สหรัฐฯ ทว่า ผู้เล่นในตลาดบางส่วนยังคงรอทยอยเข้าซื้อทองคำในจังหวะย่อตัว ทำให้ ราคาทองคำยังคงแกว่งตัวเหนือ โซน 4,130 ดอลลาร์ต่อออนซ์
สำหรับในช่วง 24 ชั่วโมงหลังจากนี้ ผู้เล่นในตลาดจะรอลุ้น รายงาน ยอดผู้ขอรับสวัสดิการการว่างงาน (Jobless Claims) ของสหรัฐฯ รวมถึง ดัชนีภาคธุรกิจของบรรดา FED สาขาต่างๆ อาทิ (KC FED Manufacturing Index) เดือนตุลาคม เป็นต้น
ทางฝั่งยุโรป ผู้เล่นในตลาดจะรอลุ้น รายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (Consumer Confidence) ของยูโรโซน ในเดือนตุลาคม พร้อมทั้ง รอติดตาม ถ้อยแถลงของผู้ว่าฯ ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) เพื่อประเมินทิศทางการปรับดอกเบี้ยนโยบายของ BOE โดยจากรายงานข้อมูลเศรษฐกิจอังกฤษล่าสุดในสัปดาห์นี้ ทั้ง อัตราเงินเฟ้อ CPI, ดัชนีราคาผู้ผลิต PPI และข้อมูลตลาดแรงงาน กอปรกับ ถ้อยแถลงของบรรดาเจ้าหน้าที่ BOE ในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ เราปรับมุมมองใหม่ว่า BOE อาจเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้ง ครั้งละ +25bps ในการประชุมเดือนพฤศจิกายนนี้ และเดือนกุมภาพันธ์ หน้า สู่ระดับ 4.25% (ปัจจุบัน 3.75%) ก่อนที่จะกลับมาทยอยลดดอกเบี้ยลง เมื่ออัตราเงินเฟ้อชะลอลงกลับสู่ระดับเป้าหมาย ในช่วงปลายปี 2027 ในอัตรา ไตรมาสละ -25bps สู่ระดับ 3.25% ในช่วงไตรมาส 3 ของปี 2027
ส่วนทางฝั่งเอเชีย บรรดานักวิเคราะห์ต่างประเมินว่า ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (BSP) อาจเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ย +25bps สู่ระดับ 5.25% เพื่อคุมปัญหาเงินเฟ้อ และลดแรงกดดันต่อเงินฟิลิปปินส์เปโซ (PHP) ขณะที่ ธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BOK) อาจคงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.00% ส่วนในช่วงราว 6.30 น. ของเช้าวันศุกร์นี้ ตามเวลาประเทศไทย ผู้เล่นในตลาดจะรอลุ้น รายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI ของญี่ปุ่น ในเดือนกันยายน เพื่อประเมินทิศทางการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ)
และนอกเหนือจากปัจจัยข้างต้น บรรดาผู้เล่นในตลาดจะรอติดตามพัฒนาการของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง รวมถึงประเด็นการเมืองยุโรป อย่างใกล้ชิด พร้อมกันนั้น ผู้เล่นในตลาดจะรอลุ้น รายงานผลประกอบการของบรรดาบริษัทจดทะเบียนที่อาจส่งผลกระทบต่อบรรยากาศในตลาดการเงินได้พอสมควร
Krungthai Global Markets มองเงินบาทเสี่ยงเผชิญ Two-way risk ในช่วงระยะสั้น ขึ้นกับ การปรับเปลี่ยนมุมมองของผู้เล่นในตลาดต่อแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินของ FED และ พัฒนาการของสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่มีความไม่แน่นอนอยู่สูง ทำให้ ผู้เล่นในตลาดควรใช้กลยุทธ์ในการป้องกันความเสี่ยงที่หลากหลายมากขึ้น โดยเฉพาะกลยุทธ์ Options
ในช่วงระหว่างวัน เรามองว่า เงินบาทอาจเคลื่อนไหวในกรอบ Sideways เพื่อรอรับรู้ปัจจัยใหม่ๆ เพิ่มเติม (แนวรับยังคงอยู่แถว 33.50 บาทต่อดอลลาร์ ส่วนโซนแนวต้าน 33.70 บาทต่อดอลลาร์) โดยเงินบาทอาจผันผวนมากขึ้นในช่วงวันศุกร์ที่เป็นวันหยุดของตลาดการเงินไทย ซึ่งจะมีปริมาณการทำธุรกรรมที่เบาบางลง แต่ผู้เล่นในตลาดจะทยอยรับรู้ รายงานข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ อย่าง ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตและภาคการบริการ (Manufacturing and Services PMIs) เดือนตุลาคม ของบรรดาประเทศเศรษฐกิจหลัก รวมถึง รับรู้ รายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI ของญี่ปุ่น ที่อาจกระทบต่อมุมมองของผู้เล่นในตลาดต่อแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินของ BOJ ส่งผลต่อเนื่องยัง เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ได้บ้าง อย่างไรก็ดี เรามองว่า ในช่วงนี้ เงินบาทอาจเผชิญแรงกดดันด้านอ่อนค่าเป็นระยะๆ ได้ ตามจังหวะการปรับตัวลงของราคาทองคำ ท่ามกลาง ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง อีกทั้ง บรรยากาศในตลาดการเงินเริ่มมีแนวโน้มกลับมาเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น และผู้เล่นในตลาดเริ่มจะทยอยลดความกังวลต่อแนวโน้มการลงทุนใน AI ซึ่งเคยทำให้ในช่วงก่อนหน้า เกิดแรงเทขายหุ้นธีม AI/Semiconductor รุนแรง จนหนุนให้ราคาทองคำมีจังหวะปรับตัวสูงขึ้น
ในระยะกลาง-ยาว เราคงมุมมองเดิมว่า FED มีโอกาสเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้ง ในการประชุมเดือนธันวาคม ก่อนที่จะคงดอกเบี้ยจนถึงช่วงครึ่งหลังของปี 2027 ก่อนที่จะทยอยลดดอกเบี้ยลง ทำให้ เงินบาทยังมีโอกาสทยอยแข็งค่าขึ้นบ้าง เนื่องจากมุมมองของผู้เล่นในตลาดต่อแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของ FED ยังคงมากกว่าที่เราประเมินไว้พอควร กอปรกับ เงินบาทจะเริ่มได้รับอานิสงส์จากช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยวในช่วงไตรมาส 4 ของปีนี้ และไตรมาส 1 ของปีหน้า ทั้งนี้ ความเสี่ยงที่ FED อาจขึ้นดอกเบี้ยได้เร็วและมากกว่าที่เราประเมินไว้ ได้เพิ่มสูงขึ้น หลังราคาพลังงานเสี่ยงที่จะปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางกลับมาทวีความร้อนแรงขึ้นและยืดเยื้อกว่าคาด
ในเชิงเทคนิคัล หากประเมินด้วยกลยุทธ์ Trend-Following เงินบาทได้กลับสู่แนวโน้ม “อ่อนค่าลง” ทั้งใน Time Frame รายวัน และรายสัปดาห์ จนกว่าเงินบาทจะกลับมาแข็งค่าขึ้นทะลุโซน 33.40 บาทต่อดอลลาร์ และ 33.00 บาทต่อดอลลาร์ ตามลำดับ
